滑價是什麼？加密貨幣的滑點有多大

滑價是什麼？滑價（slippage，也叫滑點）是您送出交易時預期的價格，和實際成交價格之間的差距。它有兩個來源：交易完成前價格已經變動，以及您的交易比最優價格上掛出的量還大。2026 年 10 月 17 日 UTC 12:05，我們兩者都量了：在 Kraken 和 OKX 的比特幣掛單簿上、在 Solana 的 DEX 聚合器 Jupiter 上，以及兩天半的價格歷史中。

滑價從哪裡來

• 深度。 掛單簿依價格由低到高列出賣家。市價買單先吃最便宜的掛單，大額買單就會吃到更貴的。DEX 的資金池沒有掛單列表：價格隨著您的買入由公式推高。這部分也叫價格影響（price impact）。
• 時間。 從報價到成交，市場一直在動：中心化交易所是毫秒，區塊鏈上則是一個區塊或更久。價格往對您有利的方向動，就是正滑價。

我們量到什麼

UTC 12:05 的掛單簿，Kraken 比特幣最佳賣價為 81,469.30 美元：

• 在 Kraken 買 1 萬美元比特幣，全部以最佳賣價成交；10 萬美元貴 0.001%，100 萬美元貴 0.007%，每枚比特幣約多 5.60 美元；
• 在 OKX，10 萬美元貴 0.003%，100 萬美元貴 0.026%。

同一分鐘 Jupiter 的報價：

• 賣出 100 萬美元的 SOL，匯率只比賣 100 美元差 0.05%；
• ORCA 代幣就不同了。Jupiter 顯示它的市值是 1.14 億美元，背後的流動性卻只有 31 萬美元。買 1,000 美元，每枚比買 100 美元貴 0.04%；1 萬美元貴 0.39%；10 萬美元貴 3.1%。

再看時間。依 Kraken 的五分鐘 K 線，10 月 15 日到 17 日，比特幣在中位數的 10 分鐘內變動 0.07%，中位數的一小時內變動 0.17%；一小時內最大變動 2.5%。SOL 是 0.13% 和 0.29%，一小時內最多 3.9%。

也就是說，比特幣典型的一小時等待，讓價格變動約是 100 萬美元買單的 24 倍。而流動性低的代幣，貴的是交易金額，市值完全說明不了深度。

滑價容忍度

在 DEX 上，您自己設定能接受多差的價格，例如 0.5%。介面會把它換算成「最少收到」：如果交易會給得更少，交易就失敗，您只損失網路手續費。我們 1 萬美元 ORCA 的報價預計 5,308.5 枚，設 0.5% 時最少 5,281.9 枚。

設得太寬，差額就會被別人拿走。監看待確認交易的機器人，可以在大額交易之前買入、之後立刻賣出。以太坊文件把這叫三明治交易（sandwich trading）：「Users who are sandwiched face increased slippage and worse execution on their trades」，也就是被夾的使用者滑價更大、成交更差（ethereum.org）。DEX 交易怎麼運作，見DEX是什麼。

怎麼降低滑價

1. 交易流動性深的幣對，看流動性，不要看市值。
2. 把大額單拆開，或在交易所掛單簿下限價單：價格固定，但可能不成交。
3. 容忍度設窄一點。主要幣對設 0.5% 已經很寬裕：依我們的數字，賣 100 萬美元 SOL 只用到 0.05%。
4. 避開重大消息後價格亂跳的那幾分鐘。

常見問題

加密貨幣滑價設多少合適？ BTC、ETH 或 SOL 設 0.1–0.5% 就夠。流動性低的代幣可能需要更多，多出來的就是交易它的代價。

滑價高是好還是壞？ 容忍度高，交易比較容易成交，成交時也比較貴。

CEX 也有滑價嗎？ 有，市價單就會有。兩種交易所的差別見DEX是什麼。

我們在這裡

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• 2026 年 10 月 17 日我們的手續費是 0.5%；目前的數字見常見問題。

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